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3月7日，国度外汇措置局公布的数据清楚，搁置2026年2月末，我海外汇储备规模达到34278亿好意思元，较1月末上升287亿好意思元，升幅为0.85%，杀青络续第七个月增长，且自2025年12月以来初次站上3.4万亿好意思元关隘。同期，央行黄金储备报7422万盎司，环比增多3万盎司。这是自2024年11月重启增捏以来，央行络续第16个月增捏黄金。
开端：国度外汇措置局
阐发天下黄金协会1月29日发布的批驳，2025年金价合计53次刷新历史记录。在黄金屡改进高的配景下，央行的捏续“买买买”激发阛阓等闲见谅：当“国度队”在高位握住加仓，泛泛投资者该不该随着“抄功课”？
外汇储备与黄金储备的双双上升，组成了2026年开年中国官方储备钞票的基本面。从名义看，2月外储规模上升主要收获于估值效应。国度外汇措置局在解读中指出，受主要经济体宏不雅经济数据、货币政策及预期等要素影响，好意思元指数高潮，内行主要金融钞票价钱涨跌互现，汇率折算和钞票价钱变化等要素综互助用，当月外汇储备规模上升。
伸开剩余66%东方金诚首席宏不雅分析师王青进一步分析称，2月好意思元指数由降转升、小幅上行0.54%，这会导致我海外储中的非好意思元钞票贬值，拉低以好意思元计价的外储规模。但2月好意思债收益率大幅下行，带动好意思债价钱走高；在好意思股合座小幅走低的同期，欧洲和日本股市权臣高潮，内行主要金融钞票价钱变化对我海外储规模有较强的推升作用，这对消了好意思元增值带来的影响。更深端倪看，王青合计，在外部经贸环境大幅波动的经由中，国内宏不雅经济合座稳固，出口展现很强韧性，是近期外储规模稳中有升的一个紧迫宏不雅配景。
在内行地缘政事裂度加深、好意思元信用松动的配景下，央行的黄金增捏已不再是单纯的投资步履。王青指出，搁置2025年12月末，我国黄金储备在官方国际储备中占比约为10.1%，显然低于15%独揽的内行平均水平。从优化国际储备结构、稳慎推动东谈主民币国际化、大意国际环境变化等角度登程，央行增捏黄金是始终战术目的。这意味着，央行的购金步履更多是基于国度战术层面的钞票建设考量，而非短期阛阓择时。天下黄金协会的研报清楚，2025年央行购金、关税与买卖风险、强盛的期权阛阓行径以及好意思元走弱，均为推动金价高潮的紧迫要素。此外，捏续握住的地缘政事封闭为黄金提供了支捏，也突显出黄金已成为投资者首选的避险钞票。
可是，央行战术建设与个东谈主投资是两套逻辑。央行聘用“小步高频”的模式增捏黄金，标明其对短期价钱波动的明锐度较低，这与其始终捏有策略和增捏规模占合座储备比例极小相干。近12个月来，央行增捏增量络续处于低位，自己等于一种在高位限制资本的信号。王青对此分析称，陪伴内行地缘政事风险升温，2月国际金价延续快速高潮势头，这是当月央行增捏黄金规模络续处于偏低水平的一个原因。近一段本事央行络续增捏黄金，主要原因是本届好意思国政而已台后，内行政事、经济场面出现新变化。这意味着尽管黄金价钱捏续高位上行，但从优化国际储备结构的角度看，增捏黄金的必要性上升。王青判断，近期央行在国际金价捏续大幅高潮、屡创历史新高经由中捏续小幅增捏黄金，开释了优化国际储备结构的信号。
星石投资副总司理、高档基金司理方磊合计，黄金累计涨幅较多，此轮高潮斜率较高，现时投资性价比一般。计划到地缘封闭等要素，金价不摈弃络续高潮可能，黄金算作建设类钞票是可行的，“但是关于投资中国钞票的投资者来说，黄金并不是必选项”。
央行在2024年11月重启增捏时，国际金价正处于其时阛阓预期的阶段性高位；阐发天下黄金协会的数据，尔后金价在2025年全年共53次刷新历史记载。任何钞票在短期内集中如斯遍及涨幅后，波动风险齐在累积。天下黄金协会在1月29日的批驳中明确指出，2025年金价高潮的能源来自央行购金、关税与买卖风险、强盛的期权阛阓行径以及好意思元走弱，这四能够素中任何一项发生逆转，齐可能激发金价的剧烈窜改。
看得懂的是战术定力，看不懂的仅仅价钱数字。我国34278亿好意思元外储与7422万盎司黄金，是大国博弈的压舱石，是拒抗外部冲击的盾牌，是东谈主民币国际化的信用背书，但不是给散户的致富代码。
关于泛泛投资者而言，的确巧得想考的，不是央行买了什么，而是央行如何买：不追涨、不杀跌、以钞票建设的眼神看待每一次波动。十六个月的小步增捏，与其说是对黄金的信仰，不如说是对不细目性的敬畏，既看到趋势，也看到风险；既押注翌日，也留足退路。
（作家 胡群）全国重点城市股票配资门户汇总-配资资讯导航
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